300212易华录股票行情分析,易华录股票目标价2023
易华录(300212):数据要素市场化先行者类别:创业板 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:王紫敬 日期:2022-12-04
数据要素市场领军企业:易华录为央企华录集团旗下唯一控股的上市公司。公司主要基于数据湖提供数据要素资源化及资本化服务,当前主要业务包括三块,数字经济基础设施、政企数字化、数据运营服务,2021年营收占比分别为50%、38%、12%。公司2017 年开始实施数据湖战略,近几年公司业务重心由数据湖建设转向已建数据湖的有效运营中,持续加大在新的数据运营、数据银行等轻资产业务的研发投入和渠道拓展,业务逐步集中到数据要素价值化市场。
数据要素市场政策部署节奏加快:中国已将数据视为重要的战略资源和关键要素。《全国一体化政务大数据体系建设指南》明确提出要将政务数据资源全部纳入目录管理;并支持具备条件、信誉良好的第三方企事业单位开展运营服务。数据要素相关政策加速落地带动数据要素市场持续高增。据国家工信安全中心测算,2021 年我国数据要素市场规模达到815 亿元,“十四五”期间,这一数值将突破1749 亿元,2021-2025 年CAGR 超20%。当前数据要素市场主要由政府和央国企牵头,国资背景厂商优势显著。
公司率先开创政务数据授权运营新模式,前期项目储备充足:公司率先开创数据要素资产化新模式“数据银行”,进行政务数据授权运营,提供标准化的API 产品以及数据平台开发运营服务等。数据银行全国首个标杆项目2022 年已在抚州落地,公司先发优势显著。公司前期数据湖项目储备充足,随着相关政策持续推进,公司在河南、江苏等地建设有望提速,地级市政务大数据节点叠加数据银行将带来收入体量和质量提升。根据我们测算,公司2025 年地级市政务大数据节点建设以及数据银行运营等相关营收整体规模将达到接近60 亿元,其中数据银行纯运营收入2025 年将达15 亿元,未来空间广阔。
盈利预测与投资评级: 我们预计公司2022-2024 年营收分别为20.57/26.28/39.25 亿元,同比增速2%/+28%/+49%;2022-2024 年归母净利润分别为1.30/2.32/5.50 亿元,同比增速+178%/+79%/+137%。分部估值下通过远期折现,我们预计2023 年目标市值为327 亿元,对应目标价49 元。我们看好公司在数据要素资产化市场先发优势显著,运营型收入高速成长带来盈利水平提升,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:政策推进不及预期;行业竞争加剧;项目落地节奏不及预期
易华录(300212):背靠央企集团 打造政企数据应用产业体系
类别:创业板 机构:海通证券股份有限公司 研究员:郑宏达/于成龙/杨林/洪琳 日期:2021-12-24
关键信息基础设施网安防护十分重要。根据易华录官方微信公众号,12 月14 日,首届中央企业数字化转型峰会拉开帷幕,华录集团党委委员、副总经理陶雄强提出深入贯彻落实《关键信息基础设施保护条例》,做好中央企业网络安全工作,是数字文明时代向我们提出的重要课题。华录集团认真贯彻落实国务院国资委有关要求,坚持统筹发展和安全,树立全面数据合规理念,致力于建设融合覆盖物联网安全、数据安全、云安全、供应链安全的基础设施,将数据的收、存、治、用、易和数据安全同步实施,同时依托国资国企信息安全监管平台,常态化开展数据风险评估和处置,不断提高网络安全能力,实现安全保发展、发展促安全,切实履行中央企业政治使命和社会责任。
易华录背靠央企集团全方位保障数据安全。作为网信类中央企业,易华录拥有先进的数字技术和丰富的数据资源,是国家网络和数据安全体系的重要组成部分。无论是数据长期安全存储、数据开发利用和产业发展、数据全生命周期合规管理制度流程,网络安全风险评估机制建立,还是数据交易市场培育等多方面工作,都发挥着重要作用。
拥有自主可控的蓝光存储技术,有效降低能耗。应用全球领先超级存储技术,助力全社会数据长期安全保存。易华录超级存储技术,对不同种类数据采用不同的存储策略和不同的存储介质,使用的自主可控的蓝光存储技术,最大程度降低能耗和数据存储成本。
为政企客户提供数据服务。坚持统筹发展和安全,以数据开发利用和产业发展促进数据安全。为政府部门和各类市场主体提供数据抽取、清洗、编目等基础性专业服务,助力打通地区间数据壁垒,参与政、产、学、研联动,共同培育、发展数据安全产品、产业体系。
盈利预测与投资建议:我们看好公司依托蓝光存储优势,借助数据湖战略充分享受数字中国建设的市场红利,且携手多家合作伙伴打造数据湖生态圈,并在商业模式上从传统解决方案业务向产品销售和数据运营及服务转型。预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.76、0.96、1.22 元。考虑到公司蓝光存储产品优势和央企集团的股东背景,我们认为应该给予一定估值溢价,参考可比公司2022 年PE/G 估值,给予公司1.3-1.63 倍2022 年PE/G,合理价值区间为32.57 元/股-40.72 元/股,维持“优于大市”评级。
风险提示:公司蓝光存储相关业务拓展不及预期的风险。
说明,文章数据引用权威财经媒体,比如东方财富网,新浪财经等。