600693东百集团股票行情走势，东百集团2022年三季报
东百集团涨停，近3日累计涨幅33.41%每经AI快讯，2022年12月08日09:39，东百集团涨停，当前成交3.71亿元。数据上看，东百集团近3日累计涨幅33.41%，近5日累计涨幅32.79%，前3日主力资金累计净流入0.58亿元；前5日主力资金累计净流入0.48亿元。东百集团所属的零售板块，前3日累计涨幅5.44%，前5日累计涨幅7.05%。
东百集团：2022年前三季度净利润约1.03亿元
东百集团(SH 600693，收盘价：3.93元)10月25日晚间发布三季度业绩公告称，2022年前三季度营收约13.08亿元；归属于上市公司股东的净利润约1.03亿元；基本每股收益0.1179元。
2022年1至6月份，东百集团的营业收入构成为：百货零售占比90.2%，物业管理占比5.22%，酒店服务业占比2.8%，房地产销售占比1.22%。
东百集团(600693)：仓储物流与基金合作 向轻资产模式转型
类别：公司 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：王春环/张晓云 日期：2022-08-27
投资要点
公司发布2022 年半年报，22H1 实现营收9.09 亿元，同比下降7.32%；归母净利润1.00 亿元，同比增长41.82%。22Q2 实现营收4.01 亿元，同比下降14.32%；归母净利润0.69 亿元，同比增长73.16%。22H1 收入下降主要系全国疫情多点爆发和商业地产项目商铺销售收入减少影响，利润上升主要系完成REITs 标的嘉兴大恩100%股权转让交割。
商业零售业务受多点疫情爆发冲击，精细化运营稳定业绩。22H1 商业零售板块实现营业收入8.20 亿元，同比下降4.61%，环比下降4.65%；22H1该板块归母净利润较上期减少0.14 亿元。收入与利润下降主要系全国疫情多点爆发对商业零售行业的整体冲击，但公司通过创新营销策略（发放消费券、扩大宣传渠道）、强化核心品类升级（东百中心与兰州中心品牌优化升级）、深度运营会员资产、加快数字化建设（自主研发智惠服务中心）等措施，有效降低疫情影响，销售规模仍稳居福州百货市场第一。
仓储物流业务规模稳定扩张，未来在建资产持续放量贡献租金收入与管理收入。公司仓储物流业务22H1 收入0.47 亿元，同比增长15.82%，环比增长17.50%；22H1 完成REITs 标的嘉兴大恩100%股权转让交割，确认投资收益1.61 亿元，大幅增厚公司归母净利润。截至2022H1，公司运营及建设中的物流项目建筑面积约184 万平方米，稳定运营项目整体出租率超83%，2022H1 新增竣工物流项目1 个，建筑面积约5 万平方米。当前 公司自持的已竣工物流项目建筑面积约38 万平方米，转让股权公司负责运营管理的已竣工物流项目建筑面积约59 万平方米，在建物流项目建筑面积约87 万平方米。按照建设进度估算，在建仓储资产有望在2022-2024年持续释放增量，为公司贡献租金收入与资产管理收益。
仓储物流板块与基金、REITs 完成项目合作，“投-建-招-退-管”轻资产业务模式愈加成熟。2018 年公司与黑石集团达成战略合作，截至2021 年公司已将合计50 万平方米的4 个仓储物流项目（佛山睿优、天津兴建、成都欣嘉物流有限公司、佛山睿信）80%股权出售给黑石集团。2022 年5 月，公司再次践行“投-建-招-退-管”的轻资产业务运作模式，以9.47 亿元对价转让三个仓储物流项目给REITs 香港领展基金。未来，公司也会根据仓储物流行业与自身的实际发展情况，合理选择REITs 的方式进行项目退出，拓宽公司的融资渠道，实现公司仓储物流板块的滚续经营。
投资建议：公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务业绩保持相对稳定，区域龙头地位稳固，同时积极推行数字化营销和数据化运营，推动线上线下深度融合；物流仓储业务规模稳定扩张，“投-建-招-退-管”轻资产业务模式愈加成熟，项目品质和管理能力受到了上市REITs 的认可，未来有望持续通过和基金、REITs 项目合作，保持公司仓储物流板块的滚续经营。我们调整盈利预测，2022-2024 年预计公司实现归母净利润3.09、2.46 和3.05 亿元，EPS 分别为0.35、0.28 和0.35 元，8 月26 日收盘价对应PE 分别为11.5、14.4、11.6 倍，维持“审慎增持”评级。
风险提示：零售市场需求大幅下降，物流市场需求大幅下降，物流土地供给大幅收紧，物业价值降低等。
东百集团(600693)：仓储物流项目转让增厚业绩
类别：公司 机构：招商证券股份有限公司 研究员：魏芸/苏宝亮/丁浙川 日期：2022-08-26
东百集团发布2022H1 业绩：营收同比下降7.3%至9.1 亿元，归母净利同比增长41.8%至1.0 亿元；扣非归母净利同比增长54.9%至0.9 亿元。
上半年归母净利润同比增长41.8%。2022H1，公司营收同比下降7.3%至9.1亿元，归母净利同比增长41.8%至1.0 亿元；扣非归母净利同比增长54.9%至0.9 亿元。分板块来看：1）公司商业零售板块收入8.2 亿元，同比下降4.6%，主要是受到疫情影响，毛利率49.4%，同比基本稳定；2）仓储物流业务实现主营业务收入0.47 亿元，同比增长15.8%，主要是北京亦庄项目、嘉兴王店项目出租率提升，同时常熟经开南项目2021 年下半年竣工；毛利率91.6%，同比下降1.7 个百分点。上半年公司完成与领展基金的1 个项目交割，增厚公司投资收益，有效对冲了主营业务收入下滑的影响。
仓储物流打造第二增长曲线。东百物流围绕轻资产运营思路，采用“投-建-招-退-管”的闭环运作模式，通过对各仓储物流项目的投资、开发、运营、退出并保留管理权，滚动经营，实现资金闭环。继2018 年公司与美国黑石集团达成战略合作后，今年公司将就3 个仓储物流项目与领展基金展开合作，上半年已完成嘉兴大恩项目交割，另外2 个项目将在下半年完成交割。根据公司此前公告，预计这3 个项目的转让将为公司带来1.4 亿元归母净利贡献。
截至2022 年中，公司拥有仓储建面184 万平方米，其中自持已竣工38 万平方米，87 万平方米在建，59 万方已转让的运营管理项目。按建设进度估算，有望在未来三年持续释放增量，一方面公司自持资产将贡献租金收入，另一方面此类与知名基金合作的形式有望继续运作，增加投资收益。
维持“强烈推荐”投资评级。公司以商业零售和仓储物流为两大主业，我们预计商业零售业务将维持稳健增长，而仓储物流业务随着公司储备面积释放而进入发展快车道。我们预计2022-24 年归母净利润分别为2.4/2.7/2.9 亿元，对应15 倍2022 年P/E。基于：1）受益于下游需求，仓储物流——尤其是高标仓需求增长；2）预计未来三年公司仓储物流储备面积释放，公司仓储物流业务进入高速发展通道；3）未来疫情影响逐渐减弱，维持公司“强烈推荐”
评级。
风险提示：线下消费不及预期；仓储物流需求不及预期；公司仓储物流储备释放不及预期。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
